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豆类短期供需宽松压力明显 后市存在低库存支撑

2011-07-07 15:15:55 作者:xumqxiao 来源: 网友评论 0

隔夜CBOT豆类商品延续低位震荡行情,美豆11月合约勉强支撑在1300美分之上,但无力上行。美豆油12月合约收十字星,连续第八个交易日维持在6月23日大跌以来的震荡区间内无力突破。马盘再创新低,9月合约昨日走出3016令吉低位,尽管尾盘收红,但是整体依旧收跌0.36%。
  
  DCE盘面,昨日三大油脂均演绎震荡形态。连豆油1201合约由于开盘偏低,最终收成阳线,当盘中缺乏上涨动力,最终收跌0.12%;棕油1201合约一度跌破8800一线至8790,尾盘收回,整体收跌0.36%,延续其弱势;菜油1201略微偏强,其低点并未突破前一交易日低点,但在周边油脂的拖累下仍旧收跌0.1%。目前来看,棕油与菜油仍旧是三大油脂中的最弱与最强品种。豆油缺乏季节性炒作热度。
  
  基本面方面:从全球油脂类看,豆油无疑是领导型品种,尽管目前处于消费淡季,但是其地位不可忽视。然而目前全球豆类商品基本面缺乏明显的引导性因素。南美市场丰产压力尽管依旧存在,但是已经开始逐步淡出投资者视野,而美豆面临新年度开始,却陷入陈豆库存意外大增的压力与11/12年度播种面积大减的支撑之中,震荡徘徊,缺乏突破点。而在前期市场极为关注的天气方面,局部地区不利,大体天气利于作物生长的情况也令投资者难有明确的炒作倾向。豆类基本面陷入纠结状态。而在其他油脂方面,马棕油继续在6月底库存可能达到210-220万吨的重压之下越走越低,继续拖累油脂品走势。菜籽油尽管长期来看减产格局明显,但短期市场缺乏炒作热点,居于陪坐末位。因此,可以看到短期全球油脂品难有明显的突破性因素令其选择方向,预计将继续维持目前的震荡偏弱态势。
  
  国内方面,昨日收到期货盘面走势疲软的影响,受需求不佳影响的现货也跟盘下调。其中豆油跌幅20-50元/吨;棕榈油局部地区下滑50元/吨;菜籽油则在托市收购的支撑下基本保持稳定。从目前国内油脂供需面来看,短期油脂油料库存较为充足,大豆港口库存达到650万吨以上,棕榈油库存达到51万吨。对于目前需求低迷来说,库存供应较为宽松,形成压力。不过进一步来看,目前国内油厂由于缺乏压榨利润而纷纷限产停机,后期将导致豆油实际供应量出现下滑,同时棕榈油目前的库存较去年同期的74万吨而言有明显减少,尽管目前需求偏低,但是后市仍旧存在较长时间的夏季需求,库存的降低或将引发后期的偏紧局面,并扩大进口,提振马盘。另一方面,油菜籽的托市也是油脂品在近期的支撑因素之一,这将令油脂品的下跌动力削弱,提供支撑。因此,短期来看,油脂品的低位震荡状态暂时难以改变,但是后市存在库存降低引发供需偏紧的支撑因素。
  
  整体来看,全球油脂基本面难有明显的引导性趋势行情,而国内需求低迷继续压榨市场信心,投资者热情不断降低,不过缺乏利润所带来的油脂品实际库存降低,或在后市提供支撑作用。操作上三大油脂1201合约在连续震荡几个交易日后,今日关注能否出现短线突破。豆油1201合约关注10020一线,棕油关注8820一线,菜籽油关注10410一线,上多下空短线操作,前期多单继续持有。
关键词:豆类短期供需
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