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港口大豆库存积压,油厂谨慎挺价豆粕

2011-07-06 13:31:44 作者:xumqxiao 来源: 网友评论 0

6月份国内多省市出现“旱转涝”不利天气,水产养殖补苗期有所推迟,导致市场对后期养殖饲料备货需求有持续性预期。此外,猪肉价格持续攀升,豆粕现货呈坚挺局面,对期价形成潜在支撑。但基本面缺乏新利多消息提振,且豆粕终端需求仍有待跟进,豆粕强势需冷静看待。
  
  天气炒作暂退,美豆整理振荡为主
  
  近期美国作物种植地区天气改善,美豆种植生长进程加快。截至6月26日当周,美国大豆种植率达97%,出芽率为92%,均超去年同期。虽受美东南部和三角洲地区干燥天气影响,美豆优良率为65%,略低于去年同期水平67%,但天气预报显示,至7月上旬美中西部作物带整体天气状况依然良好。在8月份美豆生长关键期前,天气因素炒作或将暂退。目前南美新季大豆预售良好,美豆出口缓慢,市场对7月12日公布的美豆月度供需报告持中性偏空预期。短期内美豆基本面难寻新利多消息支撑,或将维持在1330-1350点区间振荡整理,对国内豆类期价提振有限。
  
  港口大豆库存积压,油厂谨慎挺价豆粕
  
  虽然当前市场对港口近700万吨的大豆库存量持谨慎态度,但因大部分属于相对高成本进口豆,在油粕下游市场出货清淡情况下,油厂难以加快大豆进厂速度并提高压榨开机率。受此支撑,油粕现货价格均具有一定抗跌性。不过,短期内豆油商业库存仍相对偏低,而豆粕受终端养殖需求长周期性影响,短期内需求量难有大幅增加。根据油粕压榨产出比率,终端贸易商出货速度缓慢,进而抑制了油厂豆粕预售节奏。除华东、华南地区油厂豆粕报价仍坚挺外,华北地区部分油厂开始出现阶段性豆粕库存压力,跟随市场谨慎挺价。就市场整体而言,43%豆粕现货价格集中在3100-3150元/吨。
  
  猪价追涨显谨慎,豆粕强势或难持续
  
  在生猪供需偏紧格局下,5月份生猪价格同比上涨40.4%,对5月份CPI贡献近20%.商务部表示不会采取任何干预生猪市场的措施,依靠市场自身调控。至6月份,市场多地出现抢收生猪现象,猪肉价格也被推动加速上涨,猪粮比价超过8.但在市场预期6月份CPI突破6%,国家控通胀基调不变背景下,多地政府开始关注稳定生猪、猪肉价格问题。例如辽宁地区发放肉价临时补贴,并自6月21日起,每天向市场投放150吨储备肉。在多地政府严控囤积、哄抬价格行为的调控下,至7月初部分地区生猪价格出现止涨。生猪价格经过短期加速大涨后,市场追涨显谨慎,进而抑制贸易商的豆粕逢低采购节奏。此外,生猪养殖周期较长,整体补栏量短期内难有大幅增加。所以,坚挺的现货行情对期价支撑有力,但提振有限,市场预期的豆粕持续性需求仍有待时间验证。
  
  综上,生猪补栏供应量恢复需要一年多的时间,给予豆粕现货行情长期潜在支撑,但国内控通胀稳物价基调不变,短期豆粕期价或难走出趋势性行情,料以区间宽幅振荡为主。
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